Tormenta perfecta

El PIB se expande con menos fuelle del augurado, pero su comportamiento y el del empleo desmiente a los profetas del catastrofismo. Ello no es óbice para advertir de la existencia de un cúmulo de circunstancias adversas que oscurece el panorama y que, de prolongarse en una versión aguda, podría desatar una tormenta perfecta sobre la reactivación en marcha. El brutal encarecimiento de la energía, sin visos de corrección a corto plazo, castiga a las familias y eleva los costes de las empresas. La escasez de materias primas y los problemas en la cadena de suministros global por una demanda desbocada, cuya solución también requerirá tiempo, ponen en aprietos a la industria y añaden presión a unos precios fuera de control. El vertiginoso ascenso de la inflación hasta el 5,5%, el nivel más alto en tres décadas, amenaza con acelerarse aún más en breve plazo, lo que penalizaría el consumo –el principal motor del crecimiento– y las cuentas del Estado por la subida de las pensiones, y tensionaría la negociación colectiva para un apreciable aumento de los salarios incluso en las compañías aún no repuestas de los estragos del COVID.

La indeseable conjunción de estos factores constituye un peligro para una recuperación tan rápida como la augurada. El Gobierno y el BCE se han declarado ahora sorprendidos por la virulencia del alza de los precios, lo que resta crédito a su pronóstico de que tanto ellos como la energía volverán a su cauce en primavera. Vienen meses complicados. La actual situación es insostenible por mucho tiempo. Es hora de que las instituciones actúen para combatir sus causas y amortiguar sus efectos en vez de confiar en que el calendario arregle por sí solo los problemas.