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Las TLTRO, acrónimo de targeted longer-term refinancing operations, o, lo que es lo mismo, préstamos condicionados a largo plazo, son operaciones del BCE mediante las cuales esta institución ofrece préstamos a largo plazo a los bancos y promueve la concesión de crédito a ... las empresas y a los consumidores en la zona del euro. El objetivo era -y es- la dinamización de la actividad económica en un contexto de crecimiento económico reducido, bajas expectativas de inflación y débiles dinámicas monetarias y crediticias, con el fin de que las tasas de inflación volviesen «a situarse en niveles inferiores, aunque próximos, al 2% a medio plazo».
Ahora, el Banco de España llega a la conclusión de que dichos préstamos han tenido efectos directos por los menores costes y la consiguiente expansión de la oferta del crédito, pero también, indirectamente, han impulsado la competencia. Han sido, en fin, instrumentos adecuados para remontar la crisis, todavía no superada del todo.
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