Enfriar en seco

La gran incógnita que se abre ahora es si la subida de tipos al 0,5% servirá para contener la inflación sin que el enfriamiento monetario de la economía acabe ralentizando el crecimiento hasta tasas negativas. El propósito de Christine Lagarde de volver en 2024 al óptimo de un IPC del 2% parece hoy muy ambicioso, con la eurozona al 8,6% de media. Pero como institución central del euro, el banco radicado en Fráncfort tiene la responsabilidad de procurar el consenso europeo a la hora de equilibrar los sacrificios y las ventajas relativas que sus medidas impliquen para los distintos socios del euro en un momento de zozobra general.

El distanciamiento entre los países del norte y los del sur ante el ahorro del 15% propuesto por la Comisión Europea en el consumo de gas revela diferencias que también se producen en cuanto a los intereses de los diversos sectores de actividad, especialmente en relación al sistema financiero. Diferencias que la subida de tipos incrementará inevitablemente entre los países y las familias más endeudadas y aquellos que ven en la subida del precio del dinero una oportunidad a explorar en lo inmediato. Incluida la intención del presidente Sánchez de gravar los «beneficios extraordinarios» que la banca obtenga en España a cuenta de la decisión del Banco Central Europeo.