La subida de la energía lleva la inflación a máximos de tres años

La energía fue el componente que más contribuyó a la subida. En concreto, registró una subida interanual del 14,3%, frente al 1,9% que se encarecieron los alimentos después de haber bajado un 0,3% durante el mes anterior. Por su parte, y según los datos de Eurostat, los servicios subieron los precios una media del 0,9%, dos décimas más que en junio, mientras que los bienes industriales no energéticos se encarecieron un 0,7% en julio, medio punto porcentual menos que en junio.

Sin tener en cuenta el impacto de la energía, la subida de la inflación en julio habría sido del 0,9%, una décima más que en junio, mientras que al excluir también del cálculo los alimentos frescos, el alcohol y el tabaco, la tasa de inflación subyacente se situó en el 0,7%, por debajo del 0,9% de junio.

Pero el encarecimiento de la energía está ahí y ha provocado que, además, la inflación de julio supere el objetivo del 2% establecido por el Banco Central Europeo (BCE). Hayq ue recordar que el organismo monetario decidió a principios de julio elevar esa meta para tener mayor flexibilidad en su política monetaria sin dañar el crecimiento, en lo que fue la primera revisión de su estrategia desde 2003.

El nuevo objetivo se fijó en ese 2%, eliminando el clásico nivel «inferior aunque próximo» a esa cifra. Además, y consciente de que las medidas expansivas y de liquidez sin precedentes para frenar el impacto de la crisis podrían provocar un 'calentón' económico, se decidió permitir que los precios rebasen esa cota (como ha ocurrido ahora) sin tomar medidas para corregirlo. Eso sí, solo de forma transitoria. Con lo que si la inflación sigue al alza en los próximos meses, el organismo presidido por Christine Lagarde se vería más presionado para controlar la situación.

Los expertos, aún así, no consideran que la subida de precios se vaya a desbocar. Todo lo contrario. Mantienen la teoría de que el repunte de la inflación de los últimos meses será transitorio. Un reciente informe de Bank of America Global Research prevé que la inflación ronde el 2% en la región este año, y baje al 1,5% en 2022 (desde el 1,8% y el 1,3% que anticipaban en su estimación anterior).

«2021 será el primer año en que la inflación media se sitúe en el objetivo del BCE (o por encima) desde 2013», recuerdan. Sin embargo, coinciden en que esta situación «no durará y la inflación, tras rozar brevemente el 3% en noviembre, caerá rápidamente a principios de 2022 a medida que los efectos de base de la energía disminuyan y la inflación subyacente siga siendo moderada».

Según los datos de Eurostat, la inflación en el conjunto de la Unión Europea subieron en julio un 2,5% interanual, frente al incremento del 2,2% del mes anterior. Entre los Veintisiete, las tasas de inflación más bajas se observaron en Malta (0,3%), Grecia (0,7%) e Italia (1%), mientras que las mayores subidas correspondieron a Estonia (4,9%), Polonia y Hungría (ambos 4,7%).

En el caso de España, la tasa de inflación armonizada en julio fue del 2,9%, cuatro décimas más que en junio, lo que amplía a 0,7 puntos porcentuales el diferencial de precios desfavorable al país respecto de la zona euro.