EE UU mantiene los tipos de interés en máximos de 23 años

El presidente de la institución, Jerome Powell, ya se había encargado estas semanas de diluir la esperanza de que los recortes llegasen antes de junio, unas expectativas que han estado detrás del fuerte repunte de Wall Street desde el pasado otoño, pero que se han ido diluyendo ante la fortaleza mostrada por el mercado laboral y los actuales niveles de inflación.

Sobre todo tras el inesperado repunte del IPC de febrero hasta el 3,2%, lejos todavía del objetivo del 2% de la Fed. Y el mensaje se repite: «la inflación sigue siendo demasiado alta», insistió Powell tras el encuentro.

No obstante, mandó un mensaje de calma al mercado, al asegurar que esos datos podrían tener cierto componente estacional. Del mismo modo, y como viene siendo habitual en sus últimas intervenciones públicas, recordó que la Fed está preparada para cualquier escenario y que las decisiones en las próximas reuniones dependerán mucho de los datos, también de la capacidad del mercado laboral para seguir resistiendo como hasta ahora.

En todo caso, la persistente presión sobre los precios sí ha provocado un notable cambio en el conocido como 'diagrama de puntos', el cuadro donde los hombres de Powell detallan sus previsiones sobre cómo se moverá la política monetaria en los próximos meses. Ahora, solo un miembro de la Fed prevé cuatro recortes de tipos para este año. Y hasta cuatro de ellos, entre uno y ninguno. Eso sí, la opción más probable sigue siendo la que descuentan los inversores desde hace tiempo, de un máximo de tres bajadas de tipos a lo largo del ejercicio, de 75 puntos básicos.

«La persistencia de la inflación en el sector servicios está siendo el factor fundamental que está retrasando el inicio de este proceso de bajadas», indica Cristina Gavín, gestora de fondos de Ibercaja Gestión. Y es que en la actualización de previsiones económicas del organismo, también se deja notar ese escenario, en el que se anticipa que la inflación caerá al 2,4% este año, pero cerrará 2025 en el 2,2%, frente al 2,1% estimado inicialmente.

A todo esto hay que sumar el complejo escenario político en el que se mueve la institución en pleno año electoral. No hay que olvidar que, aunque la institución quiere demostrar que se mueve alejada del ruido político, la presión sigue llegando desde los dos frentes: por un lado, el partido demócrata, que lleva tiempo instando a la rebaja de tipos en aras de estimular la economía;por otro, el republicano, con Donald Trump recrudeciendo las críticas hacia Jerome Powell –cuyo mandato expira en 2026– acusando al presidente de la Fed incluso de buscar bajadas en las tasas de referencia para ayudar a Joe Biden a mantenerse en la Casa Blanca.