La Bolsa cierra otro óptimo año con una revalorización superior al 13%

Se trata de un alza que es inferior a la de 2023, cuando el selectivo español consiguió sus mejores registros desde el año 2009 al subir más de un 22%, pero en cualquier caso se ha tratado de un año óptimo para las empresas cotizadas y los inversores. Con el cierre del Ibex-35 de este año, el índice bursátil acumula una revalorización superior al 33% en los tres últimos años.

Y todo ello con un 2024 en el que el mercado español no ha sido el que ha mostrado una mejor cara entre las principales plazas del Viejo Continente. Los avances desde enero se sitúan en torno al 13% para el índice de referencia de la bolsa española. Por encima quedan bolsas como Frankfurt, con avances próximos al 18%, y Bruselas, que firmará un balance anual de algo más del 8%. La plaza menos agraciada este año ha sido el CAC parisino, que se deja un 3% por la crisis política e institucional que ha vivido Francia estos meses.

La cabalgada de la bolsa española ha sido a lomos de un sector financiero que se ha disparado con el efecto del radical cambio de ciclo en la política monetaria de la zona euro, con subidas de tipos de interés inéditas en la historia del Banco Central Europeo (BCE).

Tres de los cinco valores que mayores avances acumulan en esos tres años pertenecen al sector financiero. Además, dos bancos figuran entre los cuatro componentes del Ibex que han sido capaces de multiplicar el precio de sus acciones por más de dos en este periodo gracias al impacto de la rentabilidad por dividendo.

La opa hostil de BBVA ha terminado de catapultar un valor que ya marchaba disparado antes gracias a que el ritmo de recuperación ha superado las expectativas de todos los analistas. BBVA afronta un año 2025 marcado por varios retos, algunos de ellos comunes al resto de la banca española y europea, pero otro específico, como es la OPA, y posterior fusión, quiere lanzar sobre Banco Sabadell con el objetivo de ganar escala y tener mayor peso en un mercado desarrollado como el español.

Más allá de la búsqueda de rentabilidad en un entorno con tipos más bajos que en 2023 y 2024, y que ya están encarando todos los bancos, la entidad presidida por Carlos Torres lleva ya varios meses inmersa en armar la operación, que incluye su aprobación por parte de la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC), de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y del propio Gobierno (si finalmente opta por una fusión por absorción entre ambas entidades).

Siete meses han pasado ya desde que el banco hiciera una oferta formal al consejo de administración de Banco Sabadell para fusionar ambas entidades, una propuesta que, sin embargo, fue rechazada por la 'cúpula' de la entidad vallesana. Esto motivó que, a principios de mayo, BBVA anunciara que extendía su oferta (en prácticamente los mismos términos que al consejo de administración) a los accionistas en forma de una OPA de carácter 'hostil'.

En su caso, 2024 ha marcado el final de su particular plan, el primero tras la fusión con Bankia, que la entidad también se ha encargado de que se quedara pequeño. La distribución entre sus accionistas de hasta 12.000 millones de euros, entre dividendos y recompras de acciones, ha sido uno de los atractivos que ha hecho de Caixabank una de las apuestas favoritas dentro del sector financiero.

Entre Banco Sabadell y Caixabank se sitúa ACS, con una notable subida del 130% desde 2022. Tras la venta de su división industrial y dejar a un lado los planes para ser un referente mundial en el sector de concesiones, la compañía ha convencido a los inversores con su giro hacia segmentos con un elevado potencial de crecimiento, en especial los relacionados con las nuevas tecnologías y el proceso de descarbonización.

Referentes de esta estrategia han sido tanto los grandes centros de datos para empresas tecnológicas como las plantas para baterías de vehículos eléctricos. Su peso es cada vez más elevado en la cartera del grupo que preside Florentino Pérez, cuyo volumen se aproxima a pasos agigantados a los 85.000 millones de euros.

IAG completa el póker de valores cuya revalorización trienal supera el 100%. La recuperación de la actividad comercial tras la pandemia ha conducido al hólding en el que se integran Iberia y Vueling a dejar atrás su peor racha como empresa cotizada.

Si la banca ha sido el principal artífice para que el Ibex-35 se haya encaramado a lo más alto en el panorama bursátil europeo a medio plazo, el sector energético ha mostrado la otra cara de la moneda. Los cambios normativos, el incremento de la carga fiscal y la volatilidad en los mercados como consecuencia de la invasión rusa de Ucrania y otras tensiones geopolíticas han lastrado las cotizaciones de algunos de los valores del sector.

Así, Solaria ha sido el más castigado en este periodo, con descensos del 53%; la filial de renovables de Acciona se deja en torno al 45% mientras que su matriz cotiza aproximadamente un 35% por debajo del cierre de 2021.

Al margen del segmento energético, Grífols acumula retrocesos próximos al 45%, la mayoría de los cuales han sido cosechados en el actual ejercicio, el más difícil de su historia como cotizada debido a la crisis provocada por el ataque de Gotham City.