El FMI eleva la previsión del déficit para 2021 tras rebajar la de 2020

De acuerdo con el informe que ha hecho público el FMI este jueves, España habría cerrado 2020 con un déficit del 11,7% del PIB, frente a su anterior previsión publicada en octubre, que lo extendía hasta el 14,1%. Ello supone una reducción en su estimación de déficit de 2,4 puntos de PIB. Para el ejercicio presente, el descuadre presupuestario que estima el FMI es del 8,2%, una cifra que revisa al alza en 0,7 puntos la calculada el pasado octubre, cuando el organismo esperaba un déficit para España del 7,5% para este 2021.

El Fondo se acerca, de esta manera, a la previsión del Gobierno para el año 2020, pero se aleja de la que calcula el Ejecutivo para 2021. Según reveló la ministra de Hacienda, María Jesús Montero, en los primeros días del año, España habría terminado el ejercicio pasado con un déficit situado en el entorno del 11,3%. Mientras tanto, con vistas a final de este 2021, el Gobierno estima que será capaz de reducir el desequilibrio de las cuentas públicas hasta el 7,7% del PIB, gracias fundamentalmente al rebote del crecimiento económico.

Por su parte, según el panel de Funcas, que se publicó hace poco más de una semana, el déficit de España en 2020 habría sido de un 12,1%, mientras que para 2021 se estima que baje hasta el 8,4% del PIB.

En todo caso, con estas cifras, el déficit público de España se colocaría por debajo de la media de las economías desarrolladas, que el FMI estima en el 13,3% para 2020 y en el 8,8% para 2021. Pero se situaría muy por encima de los datos que se prevén para la zona euro, donde el desequilibrio de las cuentas públicas sería de un 8,4% del PIB en 2020 y de un 5,9% en 2021, a tenor de las previsiones del Fondo. El déficit de España superará al italiano, que se colocará en el 10,9% y el 7,5% del PIB este año y el próximo, por ese orden. El alemán, por su parte, quedará limitado a un 5,1% en 2020 y el 3,4% en 2021. Pero el de Estados Unidos habría saltado hasta el 17,5% en 2020, para reducirse al 11,8% ya este año.

La revisión a la baja del déficit para este 2020 y al alza para 2021 no es exclusiva de España, sino que es la tónica dominante en la mayoría de los países avanzados analizados por el FMI. Así, para el conjunto de las economías desarrolladas el déficit se revisa a la baja en 1,1 puntos para 2020, mientras que para 2021 se revisa al alza en 1,9 puntos.

En cuanto a la deuda pública, si en octubre el Fondo Monetario Internacional esperaba que en 2020 alcanzara el 123,1% del PIB en España y que se corrigiera hasta el 121,3% en 2021, de acuerdo con las previsiones que ha hecho públicas este jueves, en 2020 se colocará en el 118,2% y en 2021, en el 118,9%. Esto significa una revisión a la baja de 4,9 puntos de PIB para la ratio de apalancamiento de 2020 y un recorte de 2,4 puntos para la prevista para 2021.

Las expectativas sobre el endeudamiento público mejoran, pero hay un punto en el que no lo hacen: si bien en las anteriores previsiones del Fondo, la deuda comenzaba a reducirse este año, de acuerdo con las últimas, ya no será así, sino que aumentará levemente, unas décimas, del 118,2% al 118,9% de un ejercicio para otro.

Las previsiones del FMI no están muy alejadas de las del Gobierno, que prevé que la deuda pública de 2020 se haya colocado en el 118,8% del PIB, para reducirse hasta el 117,4% en 2021. Pero la discrepancia más relevante reside en la tendencia: el Fondo aún la ve al alza este año, mientras que el Ejecutivo ya prevé corregirla más de un punto de PIB durante este ejercicio.

Como sucede con el déficit, la deuda pública española también se situará por debajo de la media de las economías desarrolladas, que se colocará en el 122,7% del PIB en 2020 y en el 124,9% en 2021. Aunque España, también como sucede con el descuadre presupuestario, tendrá una deuda superior a la de la zona euro, que rondará el 98,1% -frente al 84% estimado en octubre- y el 99% en 2020 y 2021, respectivamente, según las previsiones del Fondo. La deuda española será superior a la de Francia y Alemania, pero inferior a la italiana, al término de este año.