La Fed mantiene los tipos de interés y prevé más inflación y menos crecimiento

El banco central de EE UU prevé dos recortes hasta final de 2025 pero advierte de que la «incertidumbre ha aumentado»

Cristina Cándido

Miércoles, 19 de marzo 2025, 19:13 | Actualizado 20:08h.

La Reserva Federal de EE UU cumplió el guion y decidió mantener los tipos de interés en el rango del 4,25%-4,50%, en ... medio de las dudas generadas por los vaivenes económicos que ha provocado la vuelta de Donald Trump a la Casa Blanca. Con esta decisión, el banco central estadounidense confirma en la segunda reunión del año su apuesta por la prudencia ante la agresiva política económica del líder republicano, que en apenas dos meses ha disparado la incertidumbre y ensombrecido las previsiones económicas. Y gana tiempo para evaluar el impacto de estas políticas en medio de las presiones inflacionistas por los aranceles y las dudas crecientes sobre el crecimiento. «La incertidumbre en torno a las perspectivas económicas ha aumentado», señala el comunicado.

Si bien la Fed no tiene prisa por recortar de nuevo los tipos, estima dos recortes de 0,25 puntos hasta dejarlos en el 3,75%-4,00% a finales de 2025. Y en línea con las últimas proyecciones de la OCDE, prevé ahora una inflación mayor y un crecimiento menor respecto al que contemplaba en diciembre. Precisamente, este es el dilema con el que debe lidiar el banco central: recortar tipos estimularía la economía a riesgo de avivar la inflación pero mantenerlos altos podría afectar negativamente el crecimiento del PIB y el empleo.

«La inflación ha empezado a subir debido, en parte, a los aranceles», admitió Jerome Powell en la rueda de prensa posterior a la publicación del comunicado, reconociendo que es difícil diferenciar qué parte de las expectativas de inflación proviene de las aranceles, y qué parte no está ligada a la política comercial de la Administración Trump. Según Powell, aunque buena parte de estas estimaciones viene de las tasas, el banco central trabajará para identificar claramente ambos factores. De esta forma, la Fed prevé un avance del PIB de cuatro décimas inferior en 2025, pasando del 2,1% previsto en diciembre al 1,7% actual, mientras que estiman una inflación dos décimas superior, del 2,7%.

De cumplirse estas proyecciones, supondría un crecimiento de 1,1 puntos inferior al de 2024 y una inflación solo dos décimas por debajo. Las predicciones también empeoran de cara a 2026 y 2027 recortando un par de décima en cada ejercicio por debajo del 2%ambos casos aunque la inflación se mantienen en el entorno del 2% –un 2,2% para el año que viene y un 2% para 2027– en línea con el objetivo de la Fed. Y en cuanto a la inflación subyacente, que no tiene en cuenta ni energía ni alimentos frescos, mantiene la senda descendente pese a que en 2025 se mantendrá en el 2,8%.

Wall Street ha acogido con subidas el mensaje de Powell con alzas del 2% en el caso del Nasdaq y del 1,5% en el del S&P 500. El Ibex-35, antes de conocerse la decisión de política monetaria de la Fed, encadenaba su quinta jornada consecutiva al alza hasta situarse en los 13.408,1 puntos, firmando nuevos máximos anuales y niveles que no alcanzaban desde 2008.