El Gobierno frena la compra de Talgo por la empresa húngara Magyar Vagon por razones de seguridad nacional

La decisión, adelantada por ELCORREO en su edición digital, fue adoptada en el Consejo de Ministros. La Moncloa se apoyó en el conocido como escudo antiopas para hacer descarrilar la oferta de compra. Ese mecanismo, puesto en marcha durante la pandemia y en vigor hasta final de este año, exige la autorización del Ejecutivo a cualquier inversión de una empresa extranjera –aunque sea de la UE– superior a 500 millones.

El Gobierno justificó el rechazo por cuestiones de «seguridad nacional» y por el carácter «estratégico» de Talgo y su tecnología, que permite a los trenes circular por diferentes anchos de vía. La decisión tuvo en cuenta el preceptivo informe de la Junta de Inversiones Extranjeras (Jinvex). Este órgano del Ministerio de Economía se reunió de urgencia el lunes y contó, entre otros, con un documento «clasificado» del Centro Nacional de Inteligencia (CNI) que señalaba que «esta operación conllevaría riesgos insalvables para la seguridad nacional y el orden público».

Desde que se conoció la opa, el Ejecutivo se mostró muy reticente con ella, que contaba con el beneplácito de los principales accionistas de la empresa. El propio ministro de Transportes, Óscar Puente, llegó a afirmar que haría «todo lo posible» por impedirla. El fuerte respaldo que tiene Magyar Vagon del Gobierno de Hungría, liderado por Viktor Orbán –el dirigente de la UE más próximo al presidente ruso, Vladímir Putin–, es el principal origen de esos recelos. Casi la mitad de la inversión para financiar la oferta procede de fondos públicos húngaros.

Las razones, por lo tanto, no son industriales, sino que descansan en ese contenido «clasificado». Esa reserva fue la tónica que presidió la decisión del Jinvex en su reunión telemática del lunes. Economía dio así carpetazo al expediente iniciado por Magyar Vagon al pedir la autorización al Ejecutivo. Durante los últimos meses se intercambiaron varios documentos, se realizó una visita con técnicos de Renfe a una de las fábricas de Hungría y se ampliaron los plazos para la resolución hasta noviembre. Unas gestiones que finalmente se cerraron en apenas 24 horas, las que transcurrieron entre la reunión de la Junta de Inversiones del lunes y el Consejo de Ministros de ayer.

El Gobierno había buscado armar una alternativa a la opa de Magyar Vagon. Una vía para la que planteó la participación del grupo ferroviario checo Skoda. La compañía se dirigió a Talgo para tantear una fusión, pero el fabricante español rechazó esta opción a finales de julio.

Por su parte, los húngaros habían tratado de ablandar la posición del Gobierno de Pedro Sánchez asegurando en su plan industrial que la empresa seguiría domiciliada en el país y cotizando en la Bolsa española. Además, mostraron su disposición a dar entrada en el accionariado al propio Ejecutivo central o a las empresas que este estimara. Ahora el conglomerado magiar dirigido por Andras Tombor ha anunciado que recurrirá a los tribunales para defender su propuesta.

La noticia fue recibida por los mercados con una caída del 8,72% del valor de la acción de Talgo. Comenzó el día de ayer a 4,30 euros y cerró a 3,92, muy lejos ya de los 5 que ofrecía Magyar Vagon en su opa. Además, durante la jornada los títulos estuvieron dos horas suspendidos de cotización.

Ahora el fabricante ferroviario de origen vasco queda en una difícil situación industrial. La opa era una vía para reforzar su capacidad de fabricación, ahogada por una cartera de pedidos de más de 4.000 millones, y tras acumular varios retrasos en las últimas entregas. El fondo británico Trilantic, el principal accionista de Talgo (con un 40% de su capital) llevaba tiempo deseando vender sus títulos. Con la parálisis de la opa estos inversores podrían ser los segundos más perjudicados. Y es que con una oferta de 5 euros por acción lanzada por los húngaros se habían asegurado unos ingresos cercanos a los 250 millones, ahora en suspenso.

Magyar Vagon tramitó esta solicitud el 22 de marzo y, según ha adelantado EL CORREO, este lunes el Gobierno contaba ya con el informe desfavorable. Fue en una reunión extraordinaria celebrada por la Junta de Inversiones Exteriores (Jinvex) este lunes, el órgano del Ministerio de Economía que elabora los informes con los que el Consejo de Ministros apoya su decisión. Según explican las mismas fuentes, las causas que han llevado al Jinvex a emitir un informe negativo tienen que ver con la seguridad nacional. La resolución ha sido tratada en la primera reunión del curso del Consejo de Ministros del Gabinete de Pedro Sánchez. Fuentes del Ministerio de Economía, han confirmado que en esa reunión «se ha acordado no autorizar la inversión extranjera directa en Talgo por parte de Ganz MaVag Europe Private Limited, por motivo de protección de los intereses estratégicos y de la seguridad nacional de España».

A raíz de esta información, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), ha suspendido la cotización de Talgo a las 12:34 de este martes «cautelarmente y con efectos inmediatos». El regulador mantendrá las acciones fuera del parqué hasta que la empresa difunda información relevante sobre la situación provocada por el rechazo del Gobierno. En el momento de la suspensión los títulos del fabricante de trenes se valoraban en 4,27 euros la acción.

Desde que el interés de Magyar Vagon por comprar Talgo se conoció, el Gobierno central se mostró muy reticente. El propio ministro de Transportes, Óscar Puente, llegó a afirmar que el Ejecutivo «hará todo lo posible» por evitar la operación. Moncloa ha recelado siempre del fuerte respaldo que tiene Magyar Vagon del Gobierno de Hungría presidido por Viktor Orbán. Casi la mitad de la inversión para financiar la opa tiene origen en fondos públicos húngaros. La ideología cercana a la extrema derecha de Orbán y su cercanía al presidente ruso, Vladímir Putin, han despertado siempre las alertas.

El caso es que el informe desfavorable del Jinvex deja a Talgo en una delicada situación. La compañía española había respaldado, con sus accionistas principales, la compra por parte de Magyar Vagon como una vía para reforzar su capacidad de fabricación, ahogada por una cartera de pedidos de más de 4.000 millones, con necesidad de más plantas de producción y tras acumular varios retrasos en las última entregas.

El presidente de Talgo, Carlos de Palacio, ya señaló en la última junta de accionistas que la necesidad prioritaria de la empresa era reforzar su capacidad de fabricación para poder hacer frente a los pedidos y seguir optando a concursos y adjudicaciones en un momento de expansión del sector. El bloqueo de la opa deja en una delicada situación esas posibilidades de crecimiento.

Además, el fondo británico Trilantic, el principal accionista de Talgo (con un 40% de las acciones) llevaba tiempo deseando vender sus títulos. Con la parálisis de la opa, estos inversores podrían ser los segundos más perjudicados. Y es que con una oferta de 5 euros por acción lanzada por los húngaros, se habían asegurado unos ingresos cercanos a los 250 millones que ahora quedan en suspenso.

Magyar Vagon había tratado de ablandar la posición del Gobierno de España asegurando en su plan industrial que la compañía seguiría domiciliada en el país, cotizando en la Bolsa española. Además, mostró su disposición a dar entrada en el accionariado al propio Ejecutivo central o a las empresas que este estimara.

Moncloa ha buscado en estos meses armar una alternativa a Magyar Vagon para Talgo. Una vía para la que planteó la participación del grupo ferroviario checo Skoda. La compañía se dirigió a Talgo para plantear una fusión, pero el fabricante español rechazó esta vía a finales de julio.