Telefónica ultima su salida del Reino Unido con la venta de O2

La propia operadora española confirmó este viernes a la CNMV que ambas partes «han acordado iniciar negociaciones en exclusiva» por un precio estimado en 13.500 millones de euros (10.250 millones de libras, moneda en la que se efectuaría la operación). No se concreta plazo para las conversaciones, si bien Telefónica y Hutchison Whampoa que hará ahora su propia valoración de O2 (lo que se conoce como due diligence) aprovecharán para negociar mientras los contratos «definitivos» e incluso otras posibles alianza.

Al fin y al cabo, hablamos de la misma compañía que en junio de 2013 compró a Telefónica su filial irlandesa por 850 millones de euros. Esta vez la suma será sensiblemente mayor, aunque dividida en dos pagos:_12.200 millones al cierre de la transacción y otros 1.300 millones cuando O2 alcance una cifra determinada de flujo de caja (cash flow) acumulado. Y todo ello en metálico.

Esta es la gran ventaja para la operadora española, que podrá dedicar parte de los fondos a consolidar su endeudamiento por debajo de los 43.000 millones, meta que los analistas ven prácticamente conseguida. El resto serviría para financiar operaciones en Brasil y México, mercados donde quiere potenciar su presencia. Por el contrario, el adiós a O2 sería su salida definitiva del Reino Unido.

Así lo han interpretado distintos analistas y parece que también los inversores, dado que Telefónica lideró este viernes las subidas en el índice selectivo español, el Ibex-35. En una jornada de resaca positiva para la Bolsa tras el manguerazo de dinero anunciado en la víspera por el BCE, los títulos de la operadora terminaron con un alza del 3,4% hasta alcanzar un precio unitario de 13,19 euros. En las poco más de tres semanas que llevamos de 2015, sus acciones se han revalorizado un 10,6% y la capitalización supera ya los 61.428 millones de euros.

Minusvalía de 10.200 millones

Por el camino, sin embargo, el grupo que preside César Alierta se habrá dejado otros 10.200 millones de euros (7.750 millones de libras de la época) de minusvalía como resultado de la diferencia entre lo que pagó en 2006 por hacerse con O2 y lo que obtendrá ahora por ella. La intención de Hutchison es sumarla a la filial que ya tiene en las islas británicas, Three, para ascender así al primer puesto entre las operadoras de móvil que actúan en ese mercado.

Con ella daría cumplida respuesta al reciente acuerdo de British Telecom (BT), el gran actor de las comunicaciones fijas en Reino Unido, para comprar a la alemana Deutsche Telekom y a la francesa Orange su compañía Everything Everiwhare (EE). Precisamente esta operación frustró un intento anterior de venta de O2 que, ahora sí, parece muy bien encaminado. Con ello, y dentro de Europa, Telefónica se centrará en desarrollar las sinergias con la ya adquirida E-Plus y en reconquistar el terreno perdido en su mercado puramente nacional, es decir, España.