El BCE vuelve a recortar los tipos hasta el 2,75% y aumenta la distancia con la Fed

Y es que la tasa inflacionaria en la Eurozona -que en los últimos meses ha experimentado ligeras subidas hasta situarse en el 2,4% en diciembre- se acerca cada vez más al mandato del 2% fijado por el BCE. La tasa subyacente -aquella que excluye el precio de la energía y de los alimentos frescos- que se mantuvo estable en el 2,7% a finales de 2024- también respalda la nueva bajada de tipos. De este modo, el eurobanco sigue su trayectoria prudente de rebajas de tipos y abre aún más su brecha con la Reserva Federal estadounidense (Fed), que este miércoles decidió pausar las bajadas de tipos y mantener el precio del dólar entre el 4,25% y el 4,5%.

En su decisión, la institución europea explica que el proceso desinflacionario «sigue encarrilado» y que «evoluciona en línea con las proyecciones» del BCE. «La mayoría de indicadores de la inflación subyacente indican que los precios se situarán en torno al objetivo del 2% a lo largo de este año», destalla. El Eurobano alerta, con todo, que la inflación doméstica «sigue siendo alta, en especial por los salarios y precios en ciertos sectores aún se están ajustando a la pasada inflación con un retraso substancial».

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Clara Alba

Preocupa, especialmente, la situación de la economía europea, que no acaba de despegar. Este mismo jueves la Oficina Europea de Estadística (Eurostat) ha dado a conocer que el PIB de la Eurozona permaneció estable en los tres últimos meses de 2024. Además, en su última reunión del año, en diciembre, el BCE revisó una décima a la baja su previsiones para la Eurozona. A falta de que se conozcan los datos definitivos, la institución calcula que los países del euro cerraron el año con un incremento de su PIB del 0,7%, frente al 0,8% que estimaba en septiembre. También redujo sus previsiones para el año que viene en dos décimas (1,1%) y en una para 2026 (1,4%). El BCE espera que la retirada gradual de la política monetaria restrictiva permita la recuperación de la demanda doméstica y, al mismo tiempo, un aumento de la actividad económica.

En ese sentido, las rebajas de interés del BCE «están haciendo que los nuevos préstamos sean menos costosos para las empresas y los hogares». Las condiciones financieras siguen siendo «restrictivas» y las pasadas subidas de tipos de interés «todavía se están transmitiendo al stock de crédito». El informe del BCE apunta que la economía «todavía enfrenta obstáculos, pero el aumento de los ingresos reales y los efectos gradualmente desvanecidos de la política monetaria restrictiva deberían respaldar un repunte de la demanda con el tiempo». El Eurobanco sigue su línea habitual al afirmar que «no se compromete a ninguna senda de recortes predeterminada» y que basará sus futuras decisiones en los datos sobre la inflación y la tasa subyacente; y en la fuerza de transmisión de la política monetaria.