Fitch mejora el rating de Sabadell en plena opa de BBVA

Fitch matiza que si la operación da señales de seguir adelante, la agencia evaluará cualquier impacto potencial en la calificación y el perfil crediticio de Sabadell. Pero también insiste en que la operación puede impactar en el negocio -como el propio Sabadell reconoció ante la CNMV- junto a un periodo de la transacción que se antoja «potencialmente largo» que podría afectar «a la ejecución de la estrategia».

En el documento, y más allá de esos riesgos de ejecución, Fitch valora positivamente la mejora en la capitalización experimentada por la entidad, tras años de «mejoras estructurales» y los procesos de reestructuración empresarial, junto al impacto positivo de unos tipos de interés más elevados y el mejor rendimiento de TSB, la filial de Sabadell en Reino Unido. «Las pérdidas crediticias seguirán contenidas», añaden.

La agencia, que ya advirtió hace unas semanas que la operación amenazaba con «distraer» a los dos bancos, aprovecha el documento para destacar también el potencial de Sabadell en el segmento de las pequeñas y medianas empresas, uno de los grandes objetivos de BBVA para ganar cuota de mercado con la operación.

Del mismo modo, valora el mejor entorno operativo para todo el sector en España, gracias a unas perspectivas de crecimiento económicas resilientes y a un periodo en el que los tipos seguirán elevados para apuntalar la mejora de la rentabilidad.

«El rápido desapalancamiento del sector privado en los últimos años también da a los bancos margen para aumentar sus volúmenes de negocios, particularmente a medida que los tipos de interés comience a reducirse», añaden los expertos que, entre los riesgos, apuntan a la intervención regulatoria con el impuesto al sector que podría hacerse permanente y afectar las perspectivas de rentabilidad.