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El consejero delegado de Banco Sabadell, César González-Bueno, ha aprovechado la primera presentación de resultados de la entidad tras la opa hostil de BBVA para señalar públicamente que la entidad de origen catalana «sigue estando barata». Es decir, que la oferta lanzada en esta ... operación (2,26 euros por acción en títulos y no en efectivo) se encuentra infravalorada, a juicio del banco catalán. El ejecutivo se ha perpetrado en la fortaleza del grupo para felicitarse por el interés que revela la opa porque, a su juicio, quien la presenta «lo hace porque creen que vale más». Aunque al mismo tiempo, el ejecutivo ha admitido que están comunicando a los accionistas que el negocio del Sabadell es «interesante, con futuro y con un nivel de riesgo predecible, con una retribución al accionista que es tremendamente atractiva».
El grupo presidido por Josep Oliu avanza este martes un 1% en Bolsa, lo que le ha supuesto situarse por encima de los 2 euros por título. En lo que va de año, acumula una revalorización superior al 80% y ha llegado a multiplicar por seis veces su valor en los tres últimos años, incluyendo dividendo. La posibilidad de mejorar la propia oferta por parte de BBVA es una de las opciones que siempre han planeado sobre esta operación, aunque hasta ahora se mantienen las cifras anunciadas por el banco presidido por Carlos Torres, a la espera de que la CNMV ofrezca la validación del folleto oficial, donde se incluirán todos los detalles.
Sabadell ha puesto sobre la mesa tanto el incremento del resultado como la mejora en la política de dividendos para el accionista como dos de sus ejes centrales. La entidad catalana ha ganado 791 millones de uros en el primer semestre de este año, lo que supone un incremento del 40% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. El grupo sigue basando su fortaleza en el margen de intereses, que ha permanecido en el máximo del 4,5% hasta el pasado mes de junio.
De hecho, González-Bueno han anticipado que el banco terminará este año con un beneficio «récord» y que será mejor de lo esperado por los propios responsables de la corporación cuando comenzó 2024. «Seguimos en una tendencia al alza de resultados que todavía no ha terminado», ha apuntado para añadir: «No pecamos de optimistas».
Más allá del propio beneficio, el otro pilar en el que se está asentando Sabadell de cara a la previsible votación de la junta extraordinaria, cuando se convoque, es el reparto del dividendo. Aunque la legislación impide aprobar medidas extraordinarias en todo este proceso, la entidad catalana ha anunciado un incremento de la remuneración, que alcanzará el tope del 60% del beneficio (el denominado 'pay out'), una de las bazas para ganarse a los accionistas, que tendrán que decidir si aceptan la opa en los próximos meses. Fruto de estos mejores resultados y perspectivas, Banco Sabadell estima que retribuirá a sus accionistas con 2.900 millones de euros en dos años frente a los 2.400 millones previstos inicialmente. Esta cuantía equivale a un reparto de 0,53 euros por título y representa un 27% de la capitalización bursátil de Sabadell, que actualmente ronda los 11.000 millones.
Para González-Bueno, este aumento del dividendo es fruto del «automatismo» y no de una decisión estratégica para ganarse el voto de los propietarios de la compañía. Lo justifica por un menor impacto de la normativa de Basilea IV y por el programa de recompra de 340 millones de euros que estaba ejecutando cuando fue anunciada la opa y que Sabadell tuvo que suspender. Aunque, consciente del atractivo que supone esta política, el ejecutivo que su entidad tiene «potencial» para aumentar todavía más la remuneración al accionista.
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