El BCE no adoptará en su reunión de hoy los nuevos estímulos que le demanda el mercado

Los analistas consultados por Europa Press coinciden en que el Consejo de Gobierno del BCE esperará a la reunión de diciembre o incluso a 2016 para decidir si amplía la cuantía o la duración del programa de compra de deuda pública y privada, conocido como 'Quantitive Easing', con el fin de lograr sus objetivos.

El analista de XTB, Javier Urones, ve "poco factible" que el presidente del BCE, Mario Draghi, "muestre sus cartas" en la reunión de octubre, por lo que los inversores seguirán con atención la rueda de prensa posterior, atentos a cualquier mensaje entrelíneas que pueda ofrecer el banquero central. "En caso en el que su discurso sea 'dovish' o expansivo, podríamos dar validez a los rumores y empezar a pensar en que la reunión de diciembre puede depararnos un nuevo estímulo a la economía de la zona euro, algo que desde luego sería muy bien aceptado por las bolsas", incide Urones.

El estratega de mercados de IG Daniel Pingarrón también ve posible que el lenguaje de Draghi y de otros miembros del BCE se adapte para ir preparando al mercado para una ampliación del programa de compra de deuda, bien en tamaño (de los 60.000 millones mensuales podríamos pasar a cifras cercanas a los 100.000) o en duración (alargando las compras más allá de septiembre de 2016). Sin embargo, Pingarrón cree que un anuncio en esta dirección no se producirá en la reunión de este jueves, "ni siquiera antes de que termine el año", y espera tenga lugar en "los próximos meses".

En esta línea, el analista de Selfbank Felipe López-Gálvez apunta que, "viendo que el BCE suele actuar tarde, es poco probable que el anuncio de mayores estímulos se vaya a producir en la reunión de octubre". Los analistas de Morgan Stanley también creen que un debate "intenso" sobre estímulos adicionales dentro del Consejo de Gobierno se pospondrá hasta la reunión de diciembre, coincidiendo con la publicación de las nuevas previsiones de crecimiento.

Razones para más estímulos

El estratega de mercados de IG remarca que lo sucedido este verano con los mercados y la economía China, y el consecuente impacto en los mercados y en la economía internacional, "ha cambiado drásticamente el guión". "Ahora, el escenario central pasa por que el próximo paso del BCE no sea debatir sobre la reducción o retirada del QE, sino sobre la ampliación de este", afirma.

En este sentido, subraya que las previsiones actuales sobre inflación de la institución la sitúan en un 1,1% para finales del 2016, casi un 50% por debajo de lo que proyectaban cuando se lanzó el programa de compra de deuda.

A este respecto, López-Gálvez agrega en el último dato de IPC en la zona euro (-0,1% en septiembre) hace pensar que el BCE tendrá que tomar más medidas si quiere llegar a su objetivo del 2%. Además, incide en que la inflación subyacente también está por debajo del objetivo, por lo que las materias primas no son la única causa del estancamiento de precios.

Por su parte, Urones remarca los datos reflejan que las medidas adoptadas hasta ahora "no son suficientes para relanzar la maltrecha economía europea", ya que, al margen del notable crecimiento de países periféricos como Irlanda o España, las economías clave de la región, Alemania y Francia, "no atraviesan su mejor momento".

Evolución del euro

Asimismo, el analista de XTB resalta que desde la última reunión celebrada el 3 de septiembre, el euro, lejos de depreciarse, se ha revalorizado un 2,3% frente al dólar, por lo que la economía pide de nuevo a Draghi "subir una marcha más en su política monetaria expansiva".

Por su parte, el analista de Selfbank añade que la divisa común europea, que iba camino de tocar la paridad con el dólar, está rebotando debido a que la subida de tipos en Estados Unidos no llega a producirse. "Ante estas dudas de la Reserva Federal (Fed), unos mayores estímulos en Europa provocarían esa depreciación del euro que tantas alegrías dio a la renta variable europea a principios de año", resalta.