Analistas critican la falta de reacción de las autoridades chinas ante la crisis

El régimen de Pekín ha presumido durante años de haber transformado la economía del país con décadas de crecimientos de dos dígitos; pero su enorme programa de rescate no está consiguiendo detener el desplome bursátil, y las medidas que podrían ayudar a infundir confianza en la economía real -como bajadas de impuestos y de los tipos de interés- no están surtiendo efecto.

Las autoridades deben demostrar que controlan la situación, asegura Christopher Balding, un economista de la HSBC Business School en Shenzhen (sureste). "Tienen que demostrar mucho más liderazgo en esta situación" y alguien debe encargarse "de lanzar un mensaje consistente", opina. Según él, se necesita una bajada de los tipos de interés después de que los precios del productor cayeran en un 5,4% interanual en julio, por 41º mes consecutivo.

El ritmo del crecimiento chino se está reduciendo desde hace años, algo que muchos consideran como un paso positivo hacia un desarrollo más sostenible, más orientado hacia el consumo interno que hacia las inversiones masivas del pasado. Pero un cambio de tal magnitud lleva su tiempo y la actividad minorista aún debe dar un paso adelante para cumplir con su papel, mientras baja la inversión.

Andy Xie, un economista independiente instalado en Shanghai, considera que las autoridades deberían recortar los impuestos en dos billones de yuanes (312.000 millones de dólares) durante años, citando el ejemplo de Estados Unidos a raíz de la crisis iniciada en 2008. "Es una forma muy potente de estimular el consumo", afirma Xie, que acusa al gobierno chino de "no centrarse en la economía" y pensar en otras cosas.

El gobernante Partido Comunista Chino está muy pendiente del enorme desfile militar que conmemorará la semana próxima el 70º aniversario de la derrota de Japón en la Segunda Guerra Mundial y ha movilizado a miles de pekineses para los preparativos. El PIB chino subió en un 10,6% en 2011, pero su crecimiento se redujo hasta alcanzar el 7,4% en 2014.

Los datos

En el segundo trimestre de 2015, el PIB chino alcanzó el objetivo del gobierno para el conjunto de 2015, una subida cercana al 7%, lo cual llevó a algunos analistas a cuestionar el dato. Una inesperada devaluación del yuan en agosto -que debería estimular las exportaciones- suscitó miedo a que la situación sea peor de lo que parece en el gigante asiático. Y el índice PMI sobre la actividad industrial china, publicado el viernes, registró su peor dato en los últimos siete años.

El gobierno ha tomado medidas para tratar de detener la crisis, como cuatro bajadas de los tipos de interés de referencia desde noviembre y una reducción de los fondos propios que deben tener los bancos, en un intento de aumentar los préstamos. Brian Jackson, un economista de IHS Economics instalado en Pekín, opina que el gobierno ha tenido algunos aciertos como un sector de la construcción estable y un incremento de la demanda de viviendas.

Pero Liu Li-Gang, un experto chino de ANZ, cree que la reticencia de Pekín a la hora de tomar medidas más agresivas es "muy extraña". Según él, la decisión del gobierno de invertir miles de millones de yuanes para proteger la bolsa, mientras reducía sus gastos en partidas fundamentales, era "muy equivocada".