BBVA prevé que el PIB crezca hasta un 0,7% en el cuarto trimestre

Según el 'Observatorio Económico España', que publica este jueves la entidad financiera, la evolución positiva de la demanda nacional se apoya en factores estructurales, como la corrección de los desequilibrios internos o las menores tensiones financieras, pero también en el reciente cambio de la política fiscal y monetaria, que estimulan la demanda a corto plazo.

En concreto, asegura que por el lado de la demanda doméstica privada no se detectan claros signos de desaceleración tras los repuntes de los trimestres precedentes, y prevé que el gasto real en consumo podría crecer entre 5 y 8 décimas en el cuarto trimestre, al tiempo que el alza de la inversión en maquinaria y equipo podría ser similar a la registrada en el trimestre anterior.

BBVA Research señala también que los fundamentos de la inversión residencial permiten confirmar el "cambio de ciclo" tanto de la oferta como de la demanda, de forma que podrían volver a observarse tasas de crecimiento positivas en el cuarto trimestre, aunque moderadas y desde niveles muy bajos.

Igualmente, BBVA Research afirma que los indicadores parciales confirman la fortaleza de las exportaciones españolas, en un entorno exterior "complejo" marcado por la ausencia de dinamismo de la economía europea. "A pesar de que la recuperación en Europa sigue siendo débil, las exportaciones de bienes y servicios no turísticos continúa creciendo", reitera.

El mercado laboral

La entidad financiera, que mantiene sus previsiones de crecimiento del PIB en el 1,3% para este año y en el 2% para 2015, señala que la principal circunstancia que puede poner en peligro la recuperación de la economía española sería un "episodio de estancamiento prolongado o recesivo" de la unión monetaria que, de producirse, debilitaría a las exportaciones españolas y, con ellas, al resto de la economía. Asimismo, indica que eventos externos de carácter geopolítico han aumentado la incertidumbre desde mediados de año, lo que podría afectar a las decisiones de consumo e inversión de familias y empresas.

Por el lado positivo, en cambio, destaca que de mantenerse en el tiempo la caída del precio del petróleo y de confirmarse que su origen no está en la debilidad de la demanda global sino en la ampliación de la oferta de crudo, está presión en los precios supondría un "bálsamo" para el sistema productivo.

En cuanto a la evolución del mercado laboral, BBVA Research indica que si persiste la tendencia positiva de la afiliación a la Seguridad Social durante el mes de diciembre, el número de afiliaciones podría aumentar un 0,9% en tasa intertrimestral, lo que implicaría una aceleración "significativa" en el ritmo de creación de empleo, de manera que a lo largo de 2014 podrían haberse creado cerca de 435.000 empleos.

En esta línea, indica que el desempleo se redujo con fuerza en noviembre, lo que, de continuar en diciembre, daría lugar a un mayor ritmo de reducción del paro registrado que el observado en el cuarto trimestre de 2103 (-1,7% en tasa trimestral) y el tercer trimestre de este año (-0,8% en tasa trimestral).

Por último, sobre la evolución de la consolidación fiscal, el BBVA Research afirma que el cumplimiento de los objetivos presupuestarios está descansando principalmente en la recuperación de los ingresos derivada de la "ganancia de tracción" de la economía y en la reducción de partidas del gasto como el pago de intereses de la deuda o las prestaciones por desempleo.